是时候三大QFII买茅台始末了！潜伏4年 看他们如何耐心“收割

关于价值投资，在A股市场，不得不提的关键词便是贵州茅台。在某种程度上，是否敢于在茅台股价超过500元时投资，成为了衡量一个人是否懂得价值投资的标准。

复盘茅台的股价走势，我们发现真正从中赚取巨额利润的是外资。其中，三大QFII——新加坡投资公司、奥本海默基金和香港易方达客户资金——的投资经历，为价值投资者们提供了宝贵的启示。

今年3月27日，茅台发布的年报显示，其业绩增长率达到了60%。那些重仓茅台的外资却开始逐渐撤离。他们的投资历程可谓一波三折。从2013年下半年到2014年上半年，这三大QFII开始集中买入茅台股票。在A股白酒板块整体走熊的背景下，他们坚定看好茅台的长期价值。

国内公募基金的态度却截然不同。从2012年开始，国内公募基金逐渐撤离茅台。在股价不断下跌的过程中，许多基金选择了减持或退出。与此相反，外资却在不断买入。当茅台股价跌至最低点时，三大QFII依然坚定持有，最终在市场反弹中获得了丰厚的回报。

近期白马股的踩踏事件在上证50中上演。上证50指数近期创下新低，多只白马股表现疲弱。与此创业板已经走出大跌的阴影。这一现象引发了市场的热议和质疑：价值投资还能信吗？

对于这个问题，我们可以从外资在茅台上的投资经历中找到一些启示。价值投资并非一蹴而就，它需要长期的坚持和深入的研究。只有真正了解并坚持价值投资的原则，才能在市场波动中保持冷静，做出明智的决策。

不止茅台，其他白马股也受到了基金的集体追捧。的年报数据显示，某些白马股的持有基金数量已经超过了千只，抱团取暖的现象愈发明显。投资策略中的资金容纳度问题使得大蓝筹成为了基金的主要投资目标，从而导致了持仓和风格的高度趋同。这种集中投资的方式在市场下跌时容易引发相互踩踏的风险。

私募和公募的资金影响力在这一轮投资中也有所不同。沣京资本的吴悦风指出，私募的持仓上限远高于公募，因此同等规模的私募基金对特定个股的影响力也更大。私募在面临市场系统性风险时，也需要警惕并采取相应的风险控制措施。近期上证50的新低以及部分大型私募的亏损情况都证明了这一点。

随着市场的波动，一些大型私募开始调整策略，减仓并转而关注和布局中小创。虽然目前价值投资的声音有所减弱，但这并不意味着价值投资的理念已经消失。相反，这可能是一个机会，一个重新评估和调整投资策略的机会。私募们正在等待时机，等待价值回归的时刻。在这个过程中，基金和私募都需要灵活应对市场的变化，既要坚持长期投资的理念，又要在关键时刻做出正确的决策。

基金和私募在白马股上的布局反映了资本市场的发展趋势和投资策略的转变。在这个变化的过程中，投资者需要保持警惕，灵活应对市场的波动，同时也需要坚持长期投资的理念和价值投资的信念。这是一个挑战与机遇并存的时代，让我们共同期待资本市场的下一个春天。